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责任编辑：陈平同样打着格力招牌，这家房企却一步步没落格力地产的规模不升反降，在全国房企中已排不上号。记者|孙梅欣2月19日晚，格力地产发布公告称，公司通过集中竞价交易的方式，再次回购150万股股份。占公司股票当日成交总量的2.51%，占公司总股本的0.07%，购买的最高价为4.94元/股、最低价为4.82元/股，支付的总金额为733.18万元。

当地时间周三，美国众议院宪法、公民权利和公民自由小组委员会召开听证会，重新审视“奴隶制的遗产，其对于美国社会持续的影响以及恢复正义的路径”。补偿黑人会愈合伤口还是加剧分裂？在美国有一个特殊的节日叫“六月节”（Juneteenth），时间是每年的6月19日。这一天也被称作是自由日或解放日，是为了纪念美国南部黑人奴隶的完全解放。

2、展望：牛市爆发期正蓄势待发牛市最终需要基本面支撑。我们在《海内外牛市基因探秘（1）-（3）》中曾以DDM模型为框架回顾了海内外股市历史，提出影响市场的核心变量是流动性、企业盈利、制度和政策（风险偏好），虽然短期看三大因素对市场影响各有侧重，然而长期看盈利是决定市场方向的主角。从宏观基本面看，经济增速越高的国家股市表现越强劲，《投资世界长期属于乐观者-20170710》中分析到横向对比全球，各地股指年化涨幅与GDP名义年化增速表现出高度相关。中国A股自1991以来股指年化涨幅为11.3%、名义GDP年化增速为14.2%；中国香港自1964年来分别为10.4%、10.3%；中国台湾自1968年来分别为9.0%、9.3%；美国自1929年来分别为5.5%、6.1%；英国自1984年来分别为5.0%、5.3%；日本自1970年以来为4.8%、4.2%。从微观盈利看，更高的净利润年化增速和ROE常对应更高的股指涨幅。自1990年以来标普500指数ROE（TTM，整体法，下同）/净利润年化增速/指数年化涨幅为13.1%/7.2%/11.0%，自2002年以来纳斯达克综合指数为8.5%/17.7%/7.5%，自1995年以来万得全A为10.4%/12.0%/9.0%，自2011年以来创业板指为10.2%/-2.6%/1.2%（截止2019/06/28）。回溯历史，我们进一步厘清盈利和估值对中美股市股价贡献度。1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%、EPS为5.2%、PE为0.1%，1991年以来上证综指为11.6%、22.9%、-9.2%，可见盈利是驱动股价上涨的主力。前文我们分析过牛市有三个阶段，第二阶段是爆发期，是牛市主升浪，背景就是盈利见底回升。比如，06/01市场进入牛市第二阶段时，工业增加值累计同比从06/01的12.6%反转上升至2月的16.2%，全部A股归母净利润同比增速06Q1见底，对应牛市第二阶段06/1-07/03.09/01市场进入第二阶段时，PMI也从08/11底部的38.8%回升至09/01的45.3%，工业增加值增速在09/01见底-2.9%开始回升，全部A股归母净利润同比增速09Q1见底，对应牛市第二阶段09/01-09/11.13/04创业板进入牛市第二阶段时，创业板归母净利累计同比增速早在12年见底，从12Q4最低的-8.6%升至14Q4最高的22.7%，对应牛市第二阶段13/04-14/12。

不过，2018年对于张一鸣和字节跳动而言，堪称创业史上挑战最多的一年。一方面，监管趋严，内涵段子因内容低俗被勒令直接关闭，今日头条、抖音等也被监管责令整改。今年4月11日凌晨四时左右，张一鸣通过自己的微头条和今日头条官方平台，发表公开信，公开致歉并反思。他在公开信中称：“今日头条将永久关停‘内涵段子’客户端软件及公众号。产品走错了路，出现了与社会主义核心价值观不符的内容，没有贯彻好舆论导向，接受处罚，所有责任在我。”同时，他在致歉信中还详细列举了一些具体整改措施。

此前在强监管的背景下，蚂蚁金服、京东金融等互金巨头纷纷宣布未来淡出金融业务，不参与金融业务竞争。山东国承私募证券投资基金管理有限公司首席运营官毕研广表示，金融监管应实行“牌照制”，互联网金融公司如果涉足金融行业，必须要取得相应的资质、牌照。但监管部门对申请牌照的公司设置了较高的门槛。

“比如说现场转播的这一部分，这一块的知识产权保护是近两年来关注的比较多的。在现在所关注的这一部分来看，到底要不要用反不当竞争法去规制，还是说著作权法去规制，还是说在整个大的民法框架里面去规制，这个是所说的一个规制路径和规制手段问题。”违法成本过低是盗播泛滥根因