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责任编辑：张玉洁 SF107投资要点“提质不提价”+“年轻化”带来竞争优势3年前公司在行业整合之际提出“提质不提价”，定价低于同业20%-30%。通过提升产品力，管控零售系统，提高运营效率来控制成本，保证盈利。同时，升级设计研发团队，引进具有国际顶级品牌经验的设计师，截至2018年中组建了300人的研发团队，不断提升原创产品的占比与自有面料的应用比例。新推出的轻商务更是将客群精准定位在了20-30岁的90后的人群。我们认为，随着产品竞争力的提升，且保持高性价比，未来的增长前景较好。

在美国政府4月宣布对亿万富豪Oleg Deripaska和其公司俄铝实施制裁后，伦敦期铝价格已经飙升三分之一，触及近七年高位。俄铝是全球第二大铝生产商。不过，美国政府之后将企业遵守制裁规定的截止日期延长了数月，铝价应声大跌，抹去多数涨幅。“针对俄铝的制裁是当前市场的主导事件。但据我们估计，重启美国产能和中国过剩产能，将能够轻松填补俄铝出口下降所造成的缺口。”Intesa Sanpaolo的商品市场分析师Daniela Corsini说道。

布局低线城市，有望受益低线消费升级目前公司北上广深+省会占销售大概27%，地级市大概33%，3、4线大概40%。数据显示国内主要三四线城市人均可支配收入较02年均有10%的CAGR，随着低线城市消费升级及行业整合，具有品牌效应且性价比极高的公司会愈发受益。公司未来会根据主品牌和轻商务不同特点在一二线和三四线发力，以增长自身规模。

今年上半年存货达7.12亿元，存货库龄结构上按账面金额计算库龄1 年以内、1~2 年、2~3 年、3年以上货品占比分别为66.16%、19.31%、8.67%、5.86%。经营性活动现金流骤减96.69%九牧王账面存货居高不下，今年上半年经营活动产生的现金流量净额锐减。

对此，泸州老窖方面在公告中坦言，这主要系为了提升品牌影响力促进销售，本期继续加大广告宣传和市场促销的力度影响所致。尽管销售费用增长明显，但是，由于高端策略产生较大效果，2018年，泸州老窖的净利增幅依然高于同期收入。数据显示，2018年，泸州老窖旗下高档酒类、中档酒类和低档酒类，分别产生营业收入约为63.78亿、36.75亿和28.07亿元，占比各在49%、28%和22%左右，同比增幅各为37%、28%和8%左右。

新成立的官民协议会将以首相官邸为中心，除了经产省和财务省等相关部门外，企业和研究者也将参加。企业方面，设想包括大型银行、移动通信企业、便利店以及百货店等。据波士顿咨询集团推算，日本金融行业的ATM管理和现金运输成本每年达2万亿日元。如果无现金化得到普及，这一负担将大大减轻。从个人来说，也能够节省使用ATM机取钱的时间。