涩哟哟

菲利普·费雪菲利普·费雪是现代投资理论的开路先锋之一，成长股投资策略之父，教父级的投资大师，华尔街极受尊重和推崇的投资家之一。要学会花很多时间来研究，并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中，不要过快地买入那些不熟悉的股票。1929年美国股市处在崩溃前的疯狂牛市中，但费雪发现美国许多产业前景不稳，股市有严重泡沫。1929年8月，他向银行高级主管提交了一份“25年来最严重的大空头市场将展开。”的报告。这可以说是费雪一生中最令人赞叹的股市预测，可惜的是费雪“看空做多”。他说：“我免不了被股市的魁力所惑。于是到处寻找一些还算便宜的股票，因为它们还没涨到位。”1929年10月美股突然崩溃，费雪也没有幸免于难，在股灾中他损失惨重，费雪亦血本无归。

点位上，空仓者，激进点考虑早盘在靠近1302附近做空，止损放在1307，目标看1295-1287；稳健者等下破1295一线支撑后，反弹1296-98一线进行空单，止损1302，目标下看1287-1285；注：若1303被向上突破，则会进行更大幅度的反弹，届时退守到1307-1310附近再寻找逢高做空的机会。对于多单建议我们根据盘中走势再给出。

图35：中国云计算市场发展趋势资料来源：WIND，天风证券研究所图36：80年代中后期，美股中的软硬件领域表现出色资料来源：WIND，天风证券研究所1980年代，美国硬件领域的牛股包括做网络通讯设备的思科，电子系统设备的SMTC、音响设备的JBL，半导体芯片的英特尔等。美国在高端制造上的经验和路径后来被日德、韩乃至中国借鉴复制。二战后的日本德国以高效完备的国家工业协作体系承接了美国高端制造向日欧的第一次全球转移，80年代后的韩国和中国台湾以产业链整合创新的优势承接了美日高端制造的第二次全球转移，2000年以来的中国以大国市场的规模优势和全产业链基础承接了美日韩德高端制造的第三次全球转移。以半导体显示工业为例，经历了三次全球产业转移，第一次是美国柯达转移到日本夏普，第二次是日本转移到韩国三星&LG和中国台湾奇美&友达，第三次是中国京东方&华星和韩国齐头并进，中国台湾面板份额逐渐消失。

“我确实相信，世界那么好，机会那么多，我又爱热闹，我怎么舍得自己那么年轻就离开？”“世界上还有那么多不美好、不对的事情、不尽人意的地方，我自己觉得，我要去折腾折腾，”“我自己觉得我还很年轻，很多世界我都想去折腾，教育、公益和环保等，我应该花更多时间去做。”

过去10年的中国经济和美国70年代的滞胀有些类似——旧经济在收缩，新经济也在崛起，但新经济的体量和质量还不足以提升整体经济的效率。中国的名义通胀水平CPI虽然不高，但“胀”在了房地产价格，快速上升的用地成本和租金水平与70年代石油危机引发的原材料通胀一样，侵蚀了企业的利润，企业没有利润积累，也很难通过再投资达到长期的成长。

“顺风车仍是出行市场中很少的一块市场份额，它的特点是预约、然后价格和效率低。”李金龙认为，在出行市场中，占大头的仍是出租车和快车。但是，快车要实现盈利面临很多困难，包括获客成本、客户粘性、补贴竞争、合法资质等等，其本质上已经与传统的出租车市场没有太大的差异化。正因此，嘀嗒放弃了快车业务，而从2017年起直接与出租车进行合作。